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資管機構積極籌備 公私募基金備戰期權新品投資

2019-11-12| 來源:互聯網| 查看: 317| 評論: 0

摘要: (原標題:公私募基金積極備戰期權新品投資)上周五,滬深300ETF期權、股指期權獲準上市。消息一出,引發資管......

(原標題:公私募基金積極備戰期權新品投資)

上周五,滬深300ETF期權、股指期權獲準上市。消息一出,引發資管行業高度關注。公募、私募等各方參與者都忙碌起來。相關基金公司立刻投入,開始進行研究、籌備、宣傳等一系列工作。有著相關投資經驗的私募基金則開始研究新的投資策略。

各路資管機構積極籌備

上周五,期權擴容消息公布,被業內認為是較大受益者之一的華泰柏瑞基金就忙開了,做研究的做研究,擬報告的擬報告,搞宣傳的搞宣傳,保障運營的做籌備……有的員工甚至加班到凌晨一點。隨后的整個周末,華泰柏瑞300ETF的基金經理柳軍幾乎都處于緊張加班中?!捌跈嗍呛軓碗s的東西,必須抓緊時間好好學習研究?!彼f。

“擴大股指期權試點消息公布之后,我們立即投入各項工作的落實?!绷硪皇芤鏅C構嘉實基金相關人士告訴記者。

不僅是直接相關的基金公司,整個行業都在為參與期權投資積極籌備。海富通量化投資部基金經理助理紀君凱向記者表示,他們公司的量化團隊在研發利用滬深300指數期權對沖的絕對收益策略。

私募基金更迅速地進入備戰狀態。思勰投資合伙人吳家麒告訴記者,這幾天一直在研究討論基于新期權的投資策略。

券商和期貨公司也沒閑著,券商周末便已發出相關研究報告,期貨公司人士則透露,他們第一時間就開始了研究和推廣。

將形成期權交易體系化

嘉實基金相關人士分析,即將推出的滬深300ETF期權可以提供精細化的投資工具,對投資者具有重要意義。首先,由于期權具有杠桿性,投資者買入期權開倉僅需繳納權利金便可獲得期權權利,由此降低資產配置成本。其次,期權可以實現非對稱的風險對沖。投資者持有現貨同時買入看跌期權,在下跌的同時不喪失上漲空間。此外,期權還能為波動率交易等復雜策略提供可用工具。

吳家麒認為,此前場內僅有上證50ETF一個期權品種,期權策略較為單一?,F在增加了三種滬深300指數相關期權,這就可以形成一套期權體系,實現跨品種、跨期限的多種投資策略?!皩τ谄跈嗤顿Y者而言,此次擴容可以說是構建起了一套立體的期權系統,大大增加了各種期權策略應用的可能性?!?/p>

弘毅遠方的基金經理周鵬告訴記者,對于公募基金而言,期權的使用僅限于套保,且套保范圍較為有限。因此,期權標的的擴容對于公募基金投資的整體影響并不大。但標的擴容對機構資金尤其是外資的流入具有積極作用。

周鵬認為,期權本身是一項重要的投資工具,可以通過不同的期權組合實現現貨、期貨市場無法實現的策略。他舉了一個例子,假設有投資者判斷某種外部因素對市場影響較大,但又很難確定這種影響對短期市場走勢是利好還是利空,他就可以同時買入一個看漲期權和一個看跌期權。這樣,只要市場出現大幅波動,無論漲跌都可以盈利。周鵬認為,三個期權的推出是順應市場需求之舉,將為機構投資者帶來更多的策略和機會。

柳軍介紹,期權與期貨不同,期貨是比較簡單的線性關系,可以通過做多或做空實現中性對沖策略。但相對期權而言,期貨的風險管理還比較初級,比如在對沖掉Beta風險時,指數上漲的收益也被對沖掉了。因此,利用期貨管理風險對擇時的要求比較高。而期權是非線性的,投資者可以利用期權表達對市場的各種看法,而不僅是簡單的看漲看跌。對未來市場做任何判斷,如指數向上向下都有可能、但波幅不大,或者上漲幅度有限、指數波動率下降等,都可以利用期權構建出組合。


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